Ratio de endeudamiento. ¿Cómo calcularlo e interpretarlo?

El ratio de endeudamiento se utiliza para el diagnóstico sobre la calidad y la cantidad de deuda que tiene la empresa, y también para comprobar hasta qué punto se obtiene el beneficio suficiente para soportar las cargas financieras

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¿Qué es el Ratio de Endeudamiento?

La totalidad de los ratios de endeudamiento que pueden calcularse para distintos propósitos de análisis empresarial, se enfocan fundamentalmente en los pasivos a corto y largo plazo que posee la empresa, todo ello en relación con terceros, como proveedores, bancos y compañías financieras, el gobierno, entre otros. 

En dicho análisis, también se toma en cuenta el pasivo para con los socios, es decir, el denominado patrimonio neto, que comprende la financiación de la empresa con capitales propios, ya sea capital aportado por los socios o capital generado a través de los resultados de la actividad empresarial.

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Cómo calcular el ratio de endeudamiento paso a paso. Fórmula del Ratio de Endeudamiento

Para calcular el ratio de endeudamiento básico, es importante realizar tres pasos:

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1 - Cálculo de la autonomía empresarial

Consiste en analizar la relación entre el capital propio de la empresa y el activo de la empresa, es decir, cuál es el porcentaje del activo, compuesto por los bienes y derechos de la empresa, que está financiado con capital propio, ya sea capital social y/o recursos generados por la rentabilidad de la empresa.

Autonomía = Patrimonio Neto / Activo

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2 – Cálculo de la dependencia empresarial

Consiste en analizar la relación entre las obligaciones o deudas que posee la empresa para con terceros, por ejemplo: proveedores, bancos, el gobierno y otras entidades de crédito; y el activo de la empresa. Dicho de otro modo, consiste en analizar qué proporción de los bienes y derechos de la empresa, están financiados con recursos prestados por terceros.

Dependencia = Pasivo / Activo

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3 – Cálculo del endeudamiento simple o total

Si se analiza con detenimiento, la relación de autonomía y de dependencia tienen un punto en común, qué es el activo. Dicho activo puede financiarse con capitales propios o ajenos. De esta manera, es posible generar un ratio de endeudamiento simple:

Endeudamiento = Autonomía / Dependencia = Pasivo / (Pasivo + Patrimonio Neto)

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En definitiva, el ratio de endeudamiento, es la relación entre la autonomía y la dependencia empresarial, representada por la relación entre el pasivo total de la empresa y la suma del pasivo más el patrimonio neto. 

Al analizar el Balance de Situación de Cuentas de la empresa, en el lado izquierdo se encuentra el activo, es decir sus bienes y derechos, y en el lado derecho, se encuentra el pasivo, es decir la financiación de esos bienes y derechos con capitales ajenos, pero también se sitúa el patrimonio neto, es decir, la financiación del activo con capitales propios, provenientes de aportes de los socios o de la rentabilidad empresarial.

Hecho este análisis, puede percibirse que es necesario mantener un equilibrio entre estas fuentes de financiación, y no apostar de lleno por financiación ajena ni tampoco por financiación propia. El ideal es un equilibrio 50/50, dependiendo de diversos factores, por ejemplo: de la posibilidad de acceso al crédito otorgado por terceros, del coste del capital ajeno, del coste del capital propio, de las necesidades de ampliación de la capacidad instalada por incremento del nivel de producción o de ventas que tenga la empresa, de las jurisdicciones en donde ópera, etcétera.

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Ratio de endeudamiento a corto y largo plazo

Dependiendo de los stakeholders, es probable que necesiten conocer no solamente el endeudamiento a nivel general o endeudamiento total, sino también la situación de endeudamiento a corto y largo plazo. Las fórmulas para calcularlos son las siguientes:

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Ratio de endeudamiento a corto plazo

Endeudamiento a Corto Plazo = Pasivo Corriente o Exigible / (Pasivo + Patrimonio Neto)

Representa la proporción de las deudas con terceros a cancelar dentro de los próximos 12 meses, en relación con el total de financiación que posee la empresa, tanto propia como proveniente de terceros.

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Ratio de endeudamiento a largo plazo

Endeudamiento a Largo Plazo = Pasivo No Corriente o No Exigible / (Pasivo + Patrimonio Neto)

Representa la proporción de las deudas con terceros a cancelar luego de los próximos 12 meses (mediano y largo plazo), en relación con el total de financiación que posee la empresa, tanto propia como proveniente de terceros.

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¿Cómo interpretar el Ratio de Endeudamiento?

Para la interpretación del ratio de endeudamiento, es fundamental tener en cuenta los valores que a continuación se detallan, sin olvidar los factores relacionados con la actividad empresarial, la coyuntura de las jurisdicciones en donde ópera la empresa, el coste del capital propio o ajeno, entre otros.

Niveles óptimos del Ratio de Endeudamiento

El valor óptimo de este ratio de endeudamiento total se sitúa entre 0,4 y 0,6, siendo el ideal 0,5, es decir, endeudamiento del 50% con capital propio de la empresa y del 50% con capital de terceros.

Si el valor es superior a 0,6, indica que el volumen de las deudas es excesivo y que la empresa está perdiendo autonomía financiera frente a terceros, o lo que es lo mismo, se está descapitalizando y funciona con una estructura financiera arriesgada. 

Si el valor es inferior a 0,4, es posible que la empresa tenga un exceso de capitales propios, y que esté perdiendo la oportunidad de financiarse con terceros de manera conveniente.

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La importancia del Ratio de Endeudamiento en Due Diligence

La Norma ISO 37001, define el Due Diligence o procedimiento de Debida Diligencia como: "el proceso para evaluar con mayor detalle la naturaleza y el alcance del riesgo de soborno, y para ayudar a las organizaciones a tomar decisiones en relación con transacciones, proyectos, actividades, socios de negocios y personal específico (definición amplia)".

Por otra parte, en los usos y costumbres de los negocios, el Due Diligence es un procedimiento por el cual se busca conocer profundamente al tercero de gran relevancia, mediante el análisis de la documentación legal y contable, de los procedimientos que lleva a cabo la empresa, así como de sus relaciones con sus stakeholders; todo ello en el marco de procesos M&A, es decir: transformaciones societarias, adquisiciones, fusiones, escisiones, uniones transitorias de empresas, acuerdos de colaboración y otros similares.

En este sentido, cuando se analiza la información contable, es esencial evaluar la información financiera de la empresa. Particularmente, el análisis del endeudamiento, sirve fundamentalmente para saber si la empresa puede sostenerse por sí misma, con la autonomía adecuada, sí depende de terceros de manera razonable y equilibrada, o si se encuentra incluso al borde de la quiebra.

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